一场金威啤酒抢购战正在悄然展开。

　　2012年2月14日，自金威啤酒发布出售旗下啤酒业务及资产的公告后，围绕着这一昔日珠三角啤酒霸王何去何从的资本大戏正在暗流涌动。

　　青岛啤酒（600600）、百威英博、珠江啤酒（002461）、华润雪花均对金威虎视眈眈。有人说：如若珠江拿下金威，那么就牢牢占据广东龙头地位；如若青岛拿下，那么将助其成为广东最大的啤酒商；而若百威得手，那么将超越青岛拿下广东市场的第二席位。

　　金威“卖身记”背后，将带来整个行业的版图变革。

　　金威啤酒沦落

　　2012年，对于金威啤酒而言，无疑是独立存在市场上的最后一年。2012年的1月20日，金威啤酒发布公告称：公司在连续亏损两年后于2009年实现盈利，但仍面临各种重大挑战……结合当前不明朗的经济环境，公司董事会计划与若干主要从事酿造及分销啤酒的第三方洽谈，拟向其出售若干啤酒业务和资产。

　　2月14日，西方情人节，金威啤酒却再次发布自愿性公告与过往的辉煌“分手”，当此前出售资产公告登出后，金威啤酒第一次对外界进行了回应：公司已开始与独立第三方洽谈。并再次声明：公司出售的仅为旗下业务及资产，并不涉及股份，金威啤酒控股股东粤海集团仍然保留公司股权。

　　消息传出后，一时间，青岛啤酒、百威英博、珠江啤酒、华润纷纷传出将参与谈判的消息。当出售消息登出后，金威啤酒股价一路上涨。据行业内的初步估算，以金威啤酒公布的年产量170万吨，每10万吨3000万-5000万元价格，那么这次交易金额将在50亿元上下。这一消息也得到金威啤酒品牌部负责人佐强的默认。

　　对于关注啤酒行业的人士而言，实际上金威的“卖身”早已在意料之中。从2008年开始，与金威啤酒保持这样“暧昧”关系的企业有：2008年的青岛啤酒、2009年的华润雪花、2010年的燕京啤酒（000729）。这些企业前后均传出过有意并购金威一事，但却并未有最终的结果出现。

　　直到2011年，当金威啤酒第二大股东喜力亚太出售金威啤酒21.37%的股权，金威啤酒变卖疑云再次浮现在行业之中。虽然随后金威啤酒控股股东粤海集团在一个月后使用优先购买权以10.8亿港元的价格回购了所售股权，但外界并不认为自身都只能依托商业地产实现盈利的粤海集团，还有足够的实力以支撑业已日薄西山的金威啤酒。

　　“这时候第一集团军都想接，当时粤海觉得还是可以做，所以实行了优先购买权，但随后粤海集团的净利润还不如2010年的，所以就促使了这个包袱转出去。”大食品网总编辑韦三水对时代周报记者称。

　　5年时间里，这个昔日的珠三角啤酒霸主，行业内吨利润率最高的老牌企业，为何会沦落到这般境遇？

　　高速扩张的恶果

　　不知道现如今已变身职业经理人的叶旭全，在看到自己曾经的“孩子”金威啤酒今日结局时，是怎样的感触？这位《春天的故事》的词作者，曾将金威啤酒带上高速发展的短暂辉煌，却因为战略上的失误，在将金威啤酒推向了无法翻身的深渊的同时，落寞离去。

　　“金威啤酒出售旗下资产的原因无非两点，外部激烈的市场竞争，雪花、青岛、燕京及百威英博占据了近六成的市场份额，寡头垄断局面日趋加剧；第二是企业内部发展，金威啤酒品牌老化，新产品开发滞后都严重影响了企业的发展。当然，导致金威啤酒走到变卖资产这一步更多还是归结于后者。”中投顾问食品行业研究员周思然对时代周报记者称。

　　10年前，叶旭全执掌金威后，通过一系列的改革将金威推向了历史发展的最高峰，当年金威销售增长高达38%，利润率翻倍，2004年，喜力集团注资持有金威21%的股份，不久后金威成为港股中显赫的一员。

　　从2002年-2006年，金威啤酒每年保持30%以上的增长速度，一度达到2亿港元的净利润，占据了深圳市场70%-80%的市场份额。然而，从2006年开始，金威啤酒业绩开始出现下滑，当年金威啤酒全年盈利缩减至1.1亿港元。从2007年、2008年，金威啤酒两年出现巨额亏损。

　　从2009年起，金威再次掀起改革步伐，曾挽救金威的叶旭全被请下了董事会主席的宝座，同时，将曾占据主营收入70%的12度老金威啤酒进行了修改，集团内部一系列的活动也被取消。然而这些措施也并未能挽回金威的辉煌。

　　2009年-2010年，金威利润也仅为1451万港元及3627万港元，到了2011年上半年再次走上亏损的道路。据金威啤酒2011年上半年年报显示：期内公司净利润同比大跌超84%，仅有146万港元。而这也在金威变卖资产公告中有所提及。那么，为何金威啤酒会在短短几年时间，发生了如此巨大的由盈转亏的重大起伏？

　　在叶旭全掌管金威后，于2003年提出了“走出深圳、走出广州”的战略，这时金威在深圳市场份额已高达70%，从2004年开始，金威相继在汕头六地投资开设新厂，版图从深圳扩展至华南、华北、西南、西北，总产能扩大至170万吨。

　　这时金威的目标是，将在2014年产能超过250万吨，年销量超过200万吨。到了2007年，金威基本完成全国布局。这样的高速扩张，却伴随着金威的亏损同步进行。这些被金威寄予厚望的分公司，却成为了拖累整个公司业绩的包袱。

　　在啤酒行业，投资建厂最快的收益体现是在3-5年内，但有时会高达10年，金威在短短几年内如此大规模的投资，并且加上并不高的产能，造成了资金链上的巨大紧张。

　　在叶旭全掌管金威之时，啤酒每吨利润不过百元左右，但珠三角一带却高达400元，广东市场的啤酒价格远远高于全国平均水平，在这样的情况下，燕京、青岛、雪花啤酒纷纷杀入广东市场，开始分割金威、珠江啤酒原有市场，并取得了良好的效果，曾经占据深圳市场70%的金威啤酒，到了后来仅仅只能手握15%的份额。

　　同时，金威类似赞助中超这样的庞大开支，也在当年品牌扩张的道路上，消耗良多。在青岛啤酒取代金威成为深圳的销售老大的同时，2011年金威啤酒的市场份额相较于2009年同期下降了5.7%，同时省外生产基地的市场份额也低至4%以下。

　　这样的前后夹击之下，金威啤酒的末路，实际早被市场看在眼中。

　　接盘者何人？

　　虽然金威啤酒在公告中宣称，出售资产不涉及股权，但若按照金威去年57万吨的产量来看，金威啤酒依旧在市场中占据了重要一席。当金威公告出来后，国内各大啤酒巨头纷纷看好，珠江啤酒、青岛啤酒、华润雪花等巨头均对金威啤酒产生浓厚的兴趣。有业内人士表示，无论谁拿下了金威啤酒，市场格局都会由此发生巨大的变化。

　　虽然金威依然没落，但作为老牌啤酒品牌，其自身的市场占有率等优势依然是其他啤酒商眼中的香馍馍。因而，出售消息一出，便吸引了各大巨头的兴趣。

　　对于青岛啤酒，若能拿下交易，那么就能改写目前珠三角只占领深圳的局面，将优势扩大至东莞、汕头一带，改变落后于珠江与燕京的现状。同时，据悉青岛啤酒目前账面上持有现金高达70多亿元，因而成为目前最有可能的收购对象。就国内产能和市场份额居第一位的华润雪花而言，目前除在佛山设有生产基地外，在广东产能却是四大巨头中最低的，因而若并购金威成功的话，将有利于企业迅速弥补这些区域的空白。

　　而燕京啤酒2010年年报显示，2010年，公司重点侧重于跨越实施“大西南”市场发展战略。燕京啤酒若收购金威成功，则可将福建、广西、湖南连成一片，形成大华南的整体优势，并直接进入青岛啤酒腹地陕西市场。

　　“接手还不太好说，争抢比较厉害，但就我感觉不是青岛啤酒就是华润雪花。另外还必须考虑到当地主管部门的态度，博弈要围绕当地的发展可能会趋向于珠江啤酒，但是珠江啤酒因自己的规模拿下很难，另外一方面，华润也有很大可能。”韦三水对时代周报记者称。

　　“在目前竞购金威啤酒的候选名单中，各企业均具备强大的综合实力，其中，雪花啤酒竞购成功的可能性非常大。”周思然对时代周报记者称。

　　据悉，这场足以改变未来啤酒市场排名的交易有可能在本周内有结果出现。在行业高速扩张之下，金威啤酒已成为了一个失败的案例，给予其他第二集团军啤酒公司作为警醒，是做大再做强，还是做强再做大？是在“大鱼吞小鱼”的市场趋势下，每一个和金威同命运的啤酒企业不得不立刻做出决定的问题。

　　“对于第二集团军而言，在第一时间落点没有控制好的情况下去追求规模经济，可能别人没有把你打败，你自己反而把自己给打败了。”韦三水对时代周报记者称。