吴晓求：2020年上市公司或将达4000家
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时间： 2011-11-21
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摘要：吴晓求：2020年上市公司或将达4000家
吴晓求认为，中国资本市场战略目标模糊，政策也相应边缘化，每一次的重大调整，都没有把资本市场放在应有的重要位置，由此导致市场信心严重匮乏，资本市场的发展与经济发展完全不相匹配。到2020年，股市市值将达到100万亿人民币，届时，私募基金快速发展，所占流通市值之比将从目前的25%左右上升到50%左右。
昨天上午，2011中国高新技术论坛资本市场专场在会展中心举行，深圳市委常委、常务副市长吕锐锋出席论坛并致辞。经济学家、中国人民大学教授吴晓求在演讲中称，中国资本市场将成全球最重要、规模最大、流动性最好的国际性金融资产交易市场之一，仅股票市场的市值到2020年，将达到100万亿人民币。
资本市场根本没有反映实体经济
谈到中国资本市场未来的战略问题，吴晓求首先说道，资本市场在中国经济社会发展和转型中起到非常重要的作用，而且这些作用正在与日俱增。这种作用主要表现为以下几个方面：一是推动中国经济的持续快速增长，大大提升经济增长的质量；二是加快社会财富特别是金融资产增长的速度，资本市场为社会创造一种与经济增长相匹配的财富成长模式，建立一种经济增长基础上，可自由参与的财富分享机制，同时它推动了金融资产的快速增长；三是为中国经济的持续发展提供有力的支撑；四是为中国企业的机制改革和竞争力的提升，提供了市场化平台，让中国企业摆脱了为所欲为、无知无畏的盲流心态，它逐渐转变为既有约束也有激励的现代企业行为机制，它使上市公司成为一个理性的行为人，同时资本市场也为企业的定价提供了一种合适的机制；五是推动了中国金融体系的市场化变革。
吴晓求认为，中国资本市场的发展最重要的是缺战略。他说，中国金融改革和发展，还是缺乏战略性研究，我们不知道我们的金融体系该向何方发展，甚至不知道究竟为什么发展资本市场。比如说中国经济每年都以9%以上的速度增长，但资本市场根本不反映实体经济的状况。由于战略目标模糊，我们的资本市场政策也相应边缘化，每一次的重大调整，都没有把资本市场放在应有的重要位置，由此导致市场信心严重匮乏，资本市场的发展与经济发展完全不相匹配。
2020年上市公司或将达4000家
吴晓求指出，我们必须制定一个恰当的战略目标，并根据这个战略目标来制定恰当的政策，推进中国资本市场的发展。吴晓求认为，中国资本市场发展的战略目标应该是，到2020年，把以上海、深圳资本市场为轴心的中国金融市场，建设成全球最具影响力的金融市场增长极。并将上海、深圳建设成全球新的金融中心，全面实现中国金融体系的现代化、市场化和国际化。
吴晓求预计，届时，中国资本市场将会呈现如下特征：第一，中国的资本市场将会是全球最重要、规模最大、流动性最好的国际性金融资产交易市场之一，仅股票市场的市值到2020年将达到100万亿人民币；第二，中国将形成股票市场、债券市场、金融衍生品市场相互协调、共同发展的资本市场结构系列，资本市场的功能将得以完善；
第三，多层次的股票市场结构会得到进一步的发展和完善，到2020年，中国资本市场上市公司将达到4000家，其中主板市场将达到2000家，中小板、创业板达到2000家，B股市场将会与A股市场在未来七八年时间合二为一，主板市场将会成为最重要的财富管理中心，中小板和创业板市场成为重要的财富培育中心，国际板市场成为蓝筹股市场的重要组成部分，整个股票市场的透明度日益提高；第四，投资者队伍进一步发展，类型趋于多样，功能日渐多元，规模不断扩大，机构投资者特别是私募基金快速发展，所占流通市值之比将从目前的25%左右上升到50%左右；第五，市场功能进一步改善，将从关注增量融资(IPO和增发)过渡到关注存量资源配置(并购重组).
未来市场重点应优化供给结构
吴晓求说，在当前中国资本市场结构系列中，债券市场非常不发达。我们重股票市场，轻债券市场，这对中国金融体系市场化改革很不利。
吴晓求认为，现在我们都在关注资本市场融资规模有多大，而不关注资本市场的建设，也不关注资本市场的管理职能，这是认识上的严重偏差。如果我们未来还是把市场的重点放在筹资上，这个市场将不会得到发展。吴晓求进而认为，未来中国资本市场发展的重点是扩大供给，优化供给结构。发展中国资本市场的中心在供给，或者说供给政策是中国资本市场的主导型政策，其核心内容是扩大规模、优化结构。实现的途径主要有以下几个方面：
一是要继续推进海外蓝筹股的回归，包括在海外市场未上市流通的存量股权，以及回归后在A股新发行的股份，适时推出国际板；二是包括央企在内的上市公司控股股东关联优质资产的整体上市，为防止整体上市中的关联交易，必须对一些非营利性的资产进行剥离；三是要着力推进公司债市场的发展；四是不断推进中小板、创业板市场的发展，完善其制度和规则，特别要完善创业板市场的制度，尽快设立创业板退市机制。
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